法爾勝（000890）6月23日發布公告，公司擬通過發行股份購買廣泰源49%股權，標的資產擬作價4.5億元。此次交易完成后，公司將直接持有廣泰源49%股權并通過全資子公司法爾勝環境科技間接持有廣泰源51%股權，廣泰源將成為公司全資子公司。法爾勝將并表廣泰源100%利潤，未來業績值得期待。

同時，公司擬采用詢價方式向不超過35名特定投資者非公開發行股票募集配套資金，募集配套資金總額不超過4.5億元，扣除發行費用后的凈額擬用于支付交易稅費與中介費用、標的公司項目建設、上市公司或標的公司補充流動資金和償還債務等。分析人士指出，環保業務對資金需求較大，在本次充足募集資金加持下，法爾勝環保業務有望進入快速發展通道。

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陸續剝離傳統金屬制品業務 加快環保轉型步伐

法爾勝以金屬制品業務起家，2015年切入保理業務后業績得到階段性改善，而后由于國內金融環境的變化以及金屬制品市場競爭激烈，2020年公司剝離保理業務并逐步開始處置傳統金屬制品業務。與此同時，為了保障公司長遠發展，法爾勝瞄準環保產業轉型方向積極尋求優質潛在并購機會。2021年6月，公司完成了對廣泰源51%股權重大資產收購，邁出了環保轉型的一大步。

法爾勝在2021年度業績說明會上介紹，公司金屬制品業務仍面臨較大的發展壓力，鋼絲和鋼絲繩產品作為公司傳統業務，其主要應用領域的客戶市場需求彈性較大，導致供應商議價能力不高，行業競爭加劇，導致近幾年公司金屬制品主營業務毛利率偏低。2020年以來，公司陸續處置了子公司法爾勝阜寧金屬制品、法爾勝精細鋼絲的土地廠房等資產，目前公司金屬制品業務主要依托法爾勝線材制品開展。公司表示將在全力推進環保業務的同時，繼續處置金屬制品業務。

從目前法爾勝環保轉型的階段成果來看，廣泰源與公司的協同效應似乎已經初步顯現。得益于廣泰源良好經營情況，2021年法爾勝實現2018年來首次營收正增長，同比提升42.91%。同時，廣泰源第一年對賭業績也順利完成。根據此前協議，標的公司2021年度、2022年度、2023年度的經審計的凈利潤數額分別不低于1.1億元、1.3億元、1.6億元，且業績承諾期累計實現凈利潤總額不低于4億元。

法爾勝稱，此次購買廣泰源49%股權交易完成后，公司將加強對廣泰源的控制力，提升公司抗風險能力、持續經營能力和盈利能力；同時有利于公司借助資本市場平臺大力支持廣泰源的發展。未來，隨著公司與廣泰源進一步深度融合，公司與廣泰源的協同效應將進一步顯現。

扎實做穩滲濾液處理主業 積極延伸環保產業鏈

資料顯示，廣泰源是一家以高難度廢水處理、液體分離、化工濃縮為業務的高科技環保公司，主要從事生活垃圾滲濾液處理設備的開發、生產以及生活垃圾滲濾液處理設備的運營管理服務，2021年7月被國家工信部認定為專精特新“小巨人”企業。廣泰源在核心技術上擁有十幾項國家專利，尤其是在使用V-MVR+VP這一核心技術處理垃圾滲濾液方面業績突出，其率先提出零污染液體排放處理工藝理念，是利用蒸發技術處理垃圾滲濾液的領先企業。

據法爾勝在2021年度業績說明會上介紹，滲濾液處理行業的發展與上游生活垃圾處理行業的發展息息相關，隨著經濟的發展以及無廢城市、垃圾分類等政策的落地，我國垃圾處理行業仍處于快速發展期，這將給垃圾滲濾液處理市場帶來一定的增量空間。

法爾勝補充道，傳統30%的濃縮液回灌模式難持續，滲濾液全量化處理成趨勢。我國滲濾液處理工藝傳統上主要采用生化+膜處理法，膜法將產生原水量30%左右的濃縮液。當前濃縮液主要采用回灌至填埋場的方式，但長期采用此類方式，將影響滲濾液處理系統的穩定性，并腐蝕設備，存量的滲濾液也存在環境風險。滲濾液全量化處理即是將滲濾液全部進行處理，清液達標排放，不再有濃縮液的回灌，濃縮液進行蒸發等方式處理后形成的尾渣經固化處置，從而徹底解決滲濾液污染困擾。全量化模式帶動行業量價齊升，市場空間顯著擴容，市場空間有望超200億元/年。由于濃縮液處置價格較高，未來采用全量化模式將直接推動滲濾液行業空間顯著提升。

近年來，國家對環境保護和水資源可持續利用等重視程度不斷提高，國家和相關部門先后出臺了《水污染防治行動計劃》《關于推進污水資源化利用的指導意見》《“十四五”城鎮污水處理及資源化利用發展規劃》《“十四五”節水型社會建設規劃》等一系列政策，政府和企業均加大了環保投入，推動環保相關產業的發展。

在市場空間可觀及環保政策的加持下，法爾勝表示，將堅定向環保業務轉型的戰略，公司將依托廣泰源在環保細分領域的競爭優勢，在扎實做穩滲濾液處理這一核心主業的同時，積極拓展相關的存量生活垃圾綜合處理，垃圾場整治生態修復，生活污水處理，河流水域黑臭水體整治，污泥、餐廚垃圾處理，工業高濃度廢水處理等領域業務，延伸環保產業鏈，進一步提升公司整體產業競爭力和經營質量。

關鍵詞： 金屬制品 協同效應 保理業務