來源：華爾街見聞

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5月美國消費者長期通脹預期意外升至十二年高位；耶倫警告若不提高債務上限，將被迫部分違約。

通脹預期公布后，高開的三大美股指早盤轉跌；兩年期美債收益率拉升，一度升逾10個基點；美元指數跳漲至一個月高位。標普道指連跌兩周；地區銀行西太平洋本周跌21%；谷歌三日連創八個月新高、本周漲11%。

原油又創一周新低，連跌四周。倫銅反彈仍連跌四周，白銀本周跌近7%創七個月最大跌幅。

美國債務上限談判傳出有進展的好消息，但新近指標顯示通脹預期意外回升，重燃通脹恐慌。美股高開低走，主要股指本周收官日齊跌。在地區銀行存款流失和債務上限僵局的共同打擊下，道指和標普本周延續本月內的累跌勢頭，谷歌為首的部分科技股支持納指繼續累漲。

美國總統拜登與眾議院議長麥卡錫原定本周五進行債務上限相關會晤，后被推遲到下周。媒體援引知情者消息稱，推遲會談意味著，白宮及麥卡錫的工作人員在能源許可制度改革及削減政府支出方面的磋商已取得進展。美股周五全線高開。

而美股早盤公布的密歇根大學消費者調查顯示，5月消費者對未來五到十年的長期通脹預期初值意外從4月的3%加速升至3.2%，創2011年3月以來新高。5月消費者信心初值超預期回落至57.7，創半年來新低。開展調查的主管稱，目前的宏觀數據未顯示衰退跡象，但因為包括債務上限僵局在內的一些負面消息，消費者更擔心經濟。

消費者的通脹預期公布后，美股指持續回吐漲幅轉跌；歐美國債價格跳水、收益率盤中加速回升，對利率前景敏感的兩年期美債收益率盤中拉升，一度上觸4.0%關口、日內升幅超過10個基點，憑借周五攀升，鎖定全周升勢；美元指數加速上行，不但站穩102.00上方，而且沖上一個月來高位，本周得以創三個月來最佳表現。

美國財長耶倫的最新警告加劇了投資者的恐慌，被視為打擊風險偏好的另一因素。耶倫周五稱，若國會無法提高債務上限，美國的信用評級將受害，財政部將不得拖欠某些付款、讓它們違約，無論是對償付美國國債，還是對支付社會保障金。有分析稱，耶倫未承諾會維持償債義務，財政部若耗盡資金可能選擇直接債務違約。

歐股并未追隨美股下挫，得益于能源股走高及歷峰等企業業績向好。歷峰截至3月的2023財年銷售和利潤均超預期兩位數增長、創歷史新高。繼上月LVMH公布一季度銷售超預期大增后，歷峰成為又一受益于中國消費者強勁需求的奢侈品巨頭。不過，因被標普調降信用評級引發融資擔憂的瑞典房地產公司Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB（SBB）重回跌勢，本周跌超40%，連累歐股房產板塊全周表現墊底。

大宗商品中，銅等多數工業金屬反彈；而黃金在美元繼續攀升的壓力下未能成功反彈，微幅收跌，繼續刷新一周多來低位；投資者憂心現貨原油市場出現的需求疲軟苗頭，伊拉克石油部長預計OPEC+下月會議不會進一步減產，國際原油遭到供需兩面打擊，盤中回吐逾1%的漲幅轉跌，再探一周低位。本周這些商品都累計下跌，白銀雖然周五跌勢緩和，仍因周四重挫而錄得七個月最差單周表現。

評論稱，由于美國地區銀行問題持續、債務上限僵局未破冰，市場對美聯儲等央行緊縮可能引發衰退的擔憂激化，這是原油等部分商品下跌的主因。此外，重要商品消費國中國的需求前景也吸引投資者關注。

三大美國股指早盤集體高開低走。盤初刷新日高時，標普500指數漲逾0.3%，道瓊斯工業平均指數漲近97點，和納斯達克綜合指數均漲近0.3%，開盤約半小時后均轉跌。午盤刷新日低時，納指跌近1%，標普跌近0.8%，道指跌近200點、跌近0.6%，此后逐步收窄多數跌幅。

最終，三大指數繼周二之后本周第二日集體收跌。納指收跌0.35%，報12284.74點，跌落周三和周四所創的創去年8月25日以來收盤高位。標普收跌0.16%，報4124.08點，連跌兩日。道指收跌8.89點，跌約0.03%，報33300.62點，連跌五日，繼續逼近5月4日上周四所創的3月30日以來收盤低位。

價值股為主的小盤股指羅素2000收跌0.22%，連跌兩日至5月4日以來低位。科技股為重的納斯達克100指數收跌0.37%，跌落兩日連創的去年8月以來高位，和納指均止步兩日連漲。

本周主要美股指繼續表現不一。道指累跌1.11%，標普累跌0.29%，均連跌兩周，羅素2000累跌1.08%，連跌三周；而納指累漲0.4%，納斯達克100累漲0.61%，連漲三周。

標普500各大板塊中，周五只有四個收跌，特斯拉所在板塊非必需消費品跌近0.9%領跌，銀行股所在的金融跌0.4%，IT和醫療跌0.2%左右。收漲的七個板塊中，漲幅最大的公用事業也只漲超0.4%，必需消費品漲近0.4%，其他板塊漲不到0.2%，工業微漲。

本周只有兩個板塊累漲，谷歌所在的通信服務漲超4.3%，亞馬遜所在的非必需消費品漲0.6%。能源板塊累跌近2.2%領跌，材料跌約2%，金融、工業、醫療跌超1%，房產跌近1%，必需消費品微跌。

龍頭科技股多數回落。在CEO馬斯克宣布推特找到新CEO、特斯拉中國確認在華召回超過110萬輛車后，特斯拉追隨大盤高開低走，收跌近2.4%，回吐周四反彈的漲幅，跌至5月4日以來低位。FAANMG六大科技股中，周四連漲八日、一再刷新2月2日以來高位的亞馬遜收跌1.7%；周四連漲七日、再度刷新4月14日以來高位的奈飛收跌1.4%；周四反彈至5月3日以來高位的Facebook母公司Meta收跌0.8%；周四連漲兩日至去年8月18日以來高位的蘋果跌逾0.5%；微軟跌近0.4%，繼續跌離周三反彈所創的去年1月7日以來高位；而谷歌母公司Alphabet保住漲勢，收漲0.8%，在周三發布新的大語言模型并推出一系列產品的AI功能后，連漲三日，且連續三日創去年8月以來收盤新高。

這些科技股本周漲跌不一。Alphabet累漲11.3%，奈飛漲5.3%，亞馬遜漲近4.4%，而特斯拉跌1.2%，蘋果跌近0.6%，微軟跌逾0.5%。

芯片股總體連跌兩日，費城半導體指數收跌0.2%，半導體行業ETF ?SOXX跌近0.1%，本周均跌超1%。個股中，周四連漲三日至3月31日以來高位的AMD跌1.9%。英偉達跌0.8%，連跌兩日至5月4日以來低位。而周四連跌五日至3月22日以來低位的英特爾收漲0.3%。

AI概念股全線下跌。C3.ai （AI）收跌2.1%，繼續跌離周三連漲六日所創的4月20日以來高位，BigBear.ai ?（BBAI）跌5.2%，連跌三日至4月5日以來低位，而周四小幅反彈的SoundHound.ai （SOUN）跌3.5%，回落至5月4日以來低位。

銀行股總體繼續下挫，連跌四日的地區銀行股指標尾盤轉漲，全周均繼續跑輸大盤。銀行業指標KBW銀行指數（BKX）收跌0.8%，連跌三日，繼續逼近上周四所創的2020年9月以來低位，本周累跌3.5%。地區銀行指數KBW ?Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收漲0.4%，暫別周四刷新的2020年11月來收盤低位，地區銀行股ETF ?SPDR標普地區銀行ETF（KRE）收漲逾0.6%，未再逼近上周四所創的2020年10月來收盤低位，本周分別累跌6.2%和5.2%。

大銀行股總體齊跌，富國銀行收跌2.2%，摩根大通跌1.4%，花旗跌1.3%，美國銀行跌1.1%，高盛跌0.4%，摩根士丹利跌0.3%。不過，在披露4月管理客戶的總資產規模較3月增長1%后，資管巨頭嘉信理財（SCHW）收漲2.5%。

地區銀行中，周四披露本月首周存款下降5.9%而收跌近23%的西太平洋合眾銀行（PACW）早盤轉跌，收跌約3%，繼續靠近上周四因考慮出售消息而股價腰斬所創的收盤歷史新低，本周累跌21%；Comerica ?Incorporated（CMA）跌超2%，KeyCorp（KEY）和Zions ?Bancorporation（ZION）跌超1%；而而第一公民銀行（FCNCA）收漲近0.2%，在周三披露收購硅谷銀行資產后一季度凈利潤環比激增36倍后，股價連漲三日，阿萊恩斯西部銀行（WAL）漲超2%。

波動較大的個股中，宣布將以多達8000萬美元收購瑞典同行Evolar AB后，美國光伏公司First ?Solar（FSLR）收漲26.5%；第三財季營收和盈利優于預期、且預計此前宣布的裁員可在今年內節省1.6億美元后，新聞集團（NWSA）收漲8.5%；宣布董事會批準5億美元股票回購授權后，華爾街“狼王”伊坎旗下投資公司Icahn ? Enterprises（IEP）收漲11.9%，但本周仍累跌超7%，在上周Hindenburg發布做空報告后、全周跌近25%；而在摩根士丹利預計其周三宣布的全天24小時交易計劃不會明顯提升公司財務狀況后，網紅券商Robinhood（HOOD）收跌9.4%；第三財季盈利高于預期但訂單額低于預期的網絡安全公司Gen ?Digital（GEN）收跌5.5%；嘉年華油輪（CCL）收跌4%，在標普非必需消費品板塊中領跌。

此外，周四跌近9%領跌道指和標普成份股后，迪士尼周五跌勢明顯緩和，收跌0.3%，在公布一季度流媒體訂閱用戶減少后連跌兩日，繼續創1月5日以來新低，本周跌約8.5%。

周四跑贏大盤、強勢上漲的熱門中概股總體回落。納斯達克金龍中國指數（HXC）收跌近2.9%，本周累跌1.1%。中概ETF ? KWEB和CQQQ分別收跌2.8%和2.4%。個股中，達達跌超9%，小鵬汽車跌超8%，京東跌超6%，蔚來汽車跌近6%，新東方跌5%，B站、金山云跌超4%，百度、網易跌超3%，騰訊粉單跌3%，阿里巴巴跌近3%，拼多多、愛奇藝、騰訊音樂跌超2%，攜程、斗魚、貝殼找房、360數科跌超1%，而理想汽車漲0.6%，。

歐股方面，泛歐股指周五反彈。歐洲斯托克600指數處于最近四日收盤高位。主要歐洲國家股指齊漲，連跌三日的英國和意大利股指和連跌兩日的德股均反彈，法國和西班牙股指連漲兩日。各板塊中，油氣收漲1.5%，而瑞典房產公司拖累的房產板塊跌近1.8%。

個股中，公布2023財年利潤和收入均超預期大增、創歷史新高后，瑞士上市的奢侈品巨頭歷峰收漲3.5%，盤中創歷史新高；公布一季度凈利潤幾乎是市場預期的兩倍后，法國再保險公司Scor大漲9.4%，在斯托克600成份股中領漲；而在作價28億瑞郎出售所持大部分建筑公司JM的股份后，瑞典房地產公司Samhallsbyggnadsbolaget ?i Norden AB（SBB）收跌8.8%，周四剛反彈止住被標普降為垃圾級信用評級以來三日大跌，就重回跌勢，本周累計跌超42%。

本周斯托克600指數微幅累漲，勉強止住兩周連跌之勢。各國股指多數累跌。英股和法股連跌三周，德股終結四周連漲，上周漲1%表現最好的意股大致收平，西股扭轉兩周連跌勢頭。本周房地產板塊跌近4.5%，在各板塊中表現最差，凸顯SBB引發的歐洲商業地產危機擔憂。

歐洲國債價格在連漲兩日后回落，收益率周五盤中轉升，美國消費者通脹預期公布后加速回升。英國10年期基準國債收益率收報3.77%，日內升7個基點，在歐股早盤曾下破3.69%，刷新5月4日上周四以來低位；基準10年期德國國債收益率收報2.27%，日內升5個基點，在歐股盤前下破2.23%刷新日低，美股盤中一度上測2.28%，脫離周四下破2.18%刷新的5月4日以來盤中低位；2年期德債收益率收報2.57%，日內升6個基點，脫離周四下破2.50%刷新的5月4日以來盤中低位。

本周歐債繼續表現不一。在周一休市的本周，10年期英債收益率略低于上周五水平、大致持平，未能延續上周反彈勢頭。10年期德債收益率累計下降近2個基點，在上周反彈后回落，最近五周內第二周下降，而2年期德債收益率累計升約2個基點，扭轉連續兩周下降之勢。

美國10年期基準國債收益率在亞市盤中下破3.37%刷新日低至3.3676%，后持續上行，美國消費者通脹預期公布后，迅速站穩3.40%上方，美股尾盤升破3.46%，較周四盤中下破3.35%刷新的5月4日以來低位回升超過10個基點，還未接近周二升至3.53%刷新的5月2日以來盤中高位，到債市尾盤時約為3.46%，日內升超7個基點，連升兩周，且連續兩周累計升約2個基點。

對利率前景更敏感的2年期美債收益率在亞市早盤曾下破3.88%刷新日低，消費者通脹預期公布后盤中拉升，美股早盤一度升至約4.0%，日內升幅超過10個基點，雖然還未靠近周二接近4.07%刷新的5月2日以來盤中高位，但已較周四下破3.81%刷新的四日內低位回升將近20個基點，到債市尾盤時約為3.99%，日內升約9個基點，在連降兩周后本周累計攀升約8個基點。

追蹤美元兌歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數（DXY）在亞市早盤不止一次短線轉漲，歐股早盤曾短線跌破102.00刷新日低，日內跌0.1%，歐股早盤轉漲后保持漲勢，美國消費者通脹預期公布后，盤中漲幅迅速擴大，美股午盤曾漲破102.70，刷新4月10日以來盤中高位，日內漲超0.6%。

到周五美股收盤時，美元指數略低于102.70，日內跌約0.6%，在連跌兩周后本周累漲逾1.4%；追蹤美元兌其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數漲0.5%，升至4月10日以來高位，在上周結束兩周連漲后本周漲近1%，和美元指數均連漲兩日、本周第四日收漲，并且創三個月最大周漲幅。

離岸人民幣（CNH）兌美元在歐市早盤刷新日高至6.9504，后持續回落，美股早盤跌破6.97，美股收盤后一度跌至6.9730，連續兩日刷新3月10日跌至6.9856以來盤中低位。北京時間5月13日5點59分，離岸人民幣兌美元報6.9711元，較周四紐約尾盤跌115點，在周一反彈后連跌四日，本周累跌491點，抹平上周止住兩周連跌的漲幅。

隨著避險情緒升溫，高風險的加密貨幣交易價進一步下挫。比特幣（BTC）在亞市早盤刷新日高至2.71萬美元上方，后持續下行，美股午盤一度跌穿2.6萬美元至2.59萬美元下方，創3月17日以來盤中新低，較日高跌超1200美元、跌近5%，美股收盤時回到2.6萬美元上方，最近24小時跌不足1%，但最近七日跌超9%，創去年11月以來最差單周表現。

國際原油期貨周五反彈失利，在歐股早盤轉漲后美股早盤刷新日高時，美國WTI原油漲至71.78美元，日內漲近1.3%，布倫特原油漲至75.85美元，日內漲近1.2%，后持續回落，美股早盤即轉跌，午盤刷新日低時，美油跌破70美元至69.93美元，日內跌超1.3%，布油跌至74.03美元，日內跌近1.3%。

WTI 6月原油期貨收跌0.83美元，跌幅1.17%，報70.04美元/桶；布倫特7月原油期貨收跌0.81美元，跌幅1.08%，報74.17美元/桶，和美油均連跌三日、連續兩日創5月4日以來收盤新低。

本周，美油累計下跌約1.70%，布油跌約1.40%，均在連漲四周后連跌四周，但跌幅都不及上周，上周分別跌超7%和6%。

美國汽油和天然氣期貨漲跌互見。NYMEX ?6月汽油期貨收跌1.1%，報2.43美元/加侖，繼續跌離周三所創的5月1日以來高位，在連漲五日后連跌兩日，本周仍累漲近2.2%，結束三周連跌；連跌兩日的NYMEX ? 6月天然氣期貨收漲3.47%，報2.2660美元/百萬英熱單位，逼近周二刷新的5月1日以來高位，在上周跌超11%后本周累漲約6.50%，最近五周內第四周累漲。

周四暫時止住連日跌勢的歐洲天然氣大跌，連跌六周。周四小幅反彈的英國天然氣期貨收跌近6%，報75.93便士/千卡，刷新5月4日上周四所創的近兩年來收盤低位，在周一休市后第三日收跌，本周累跌8.9%；周四收平的歐洲大陸TTF基準荷蘭天然氣期貨收跌近6.4%，報32.767歐元/兆瓦時，繼周三之后本周第二日創將近兩年來低位，本周第四日收跌、全周累跌10.4%。

倫敦基本金屬期貨周五在連續兩日齊跌后多數反彈。領漲的倫鎳漲2%，告別周四跌超3%所創的近七個月來低位，和微漲的倫鋅均止住三日連跌，倫鋅仍接近2020年11月以來低谷。周四跌近4%的倫銅漲超1%，收盤重上8200美元，和倫鋁都結束兩連跌，分別走出去年11月末和去年10月下旬以來低位。而倫錫跌近1.9%，連跌四日，連續兩日創近一個月來新低。倫鉛連跌三日，創近兩個月新低。

本周基本金屬集體累跌，領跌的倫鎳跌9.4%，和跌超5%的倫鋅回吐上周反彈的漲幅。倫銅跌近4%，和跌近2%的倫鉛連跌四周。倫錫跌近5%，倫鋁跌近4%，均連跌三周。

紐約黃金期貨周五仍未能成功反彈，在歐股早盤曾跌至2005.7美元刷新日低，日內跌超0.7%，美股盤前轉漲，美股早盤刷新日高至2027.8美元，日內漲近0.4%，后很快轉跌，午盤收窄多數跌幅。

最終，COMEX 6月黃金期貨收跌0.7美元，跌幅0.03%，報2019.80美元/盎司，連續三日收跌，連續兩日創5月1日上周一報1992.2美元以來收盤新低，本周累跌0.24%。

紐約期銀連跌三日，COMEX 7月白銀期貨收跌1.1%，報24.15美元/盎司，創4月3日以來收盤新低，本周累跌近6.9%，創去年10月14日以來最大單周跌幅，和期金均止步兩周連漲。

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