來源：電動汽車觀察家作者：章漣漪

(資料圖)

營收和交付雙雙創(chuàng)歷史新高，理想汽車開年第一份成績單非常好看。

5月10日，理想汽車公布2023年第一季度財報顯示，企業(yè)再度實現(xiàn)了季度盈利，凈利潤達9.338億元。上年同期凈虧損為0.11億元，較2022年第四季度的凈利潤2.65億元增加252.0%。這是理想汽車首次實現(xiàn)季度連續(xù)盈利。

銷量規(guī)模的持續(xù)性增長，是支撐理想汽車盈利的主要因素。

今年一季度，理想汽車共交付52584輛新車，同比增長65.8%。今年4月，理想汽車交付量突破了2萬輛，達到25681輛。根據(jù)理想汽車創(chuàng)始人李想介紹，今年6月理想單月銷量有望達到3萬輛。

與銷量同步增加的還有渠道，截至2023年4月30日，理想汽車在全國已有302家零售中心，覆蓋123個城市；售后維修中心及授權鈑噴中心318家，覆蓋222個城市。

李想表示，隨著車型投放的增加，未來理想在渠道方面主要進行三個層面的改善。首先是針對過去只能放置1-2輛新車的店面進行升級；其次是針對市占率較好的城市，大量開設轉化率率更高的綜合店；三是計劃覆蓋所有的四線城市，有效方式是在大型汽車城里構建綜合店。“整體策略、覆蓋方式會和奔馳、寶馬、奧迪類似，因為他們已經(jīng)驗證過了”。

資本市場對于這份財報也給予了正面反饋：截至美東時間5月10日11時30分，理想汽車股價至每股28.14美元，相比前一日收盤價的24.77美元/股，增長13.6%，市值達到293.3億元。

既然是財報會，最重要的還是披露財務數(shù)據(jù)，顯然CEO李想和CFO李鐵都很樂意分享。

數(shù)據(jù)顯示，理想汽車季度營收和交付量雙雙創(chuàng)下歷史新高，第一季度實現(xiàn)營收187.9億元，較2022年第一季度的95.6億元增長96.5%；較2022年第四季度的176.5億元增長6.4%。

其中，車輛銷售收入為183.3億元，較2022年第一季度的93.1億元增加96.9%；較2022年第四季度的172.7億元增加6.1%。據(jù)李鐵介紹，同比增加主要由于車輛交付量的增加以及理想L系列車型貢獻的平均售價上升；環(huán)比增加主要由于車輛交付量的增加，部分被兩個季度之間產(chǎn)品組合差異導致的平均售價下降所抵消。

交付量方面，理想汽車2023年一季度向用戶共計交付52584輛新車，同比增長65.8%，實現(xiàn)單季交付最佳成績。這一銷量成績也讓它躋身中國市場20萬元以上新能源品牌銷量前三，市占比約11%。

收入、銷量增長的同時，利潤和毛利也在提升。

利潤方面，理想汽車2023年第一季度的凈利潤為9.338億元，是2022年第四季度的凈利潤2.653億元的三倍以上。

毛利方面，2023年第一季度毛利為38.3億元，較2022年第一季度的21.6億元增加77.0%，較2022年第四季度的人民幣35.7億元增加7.4%。

不過毛利率方面有所下降，2023年第一季度毛利率為20.4%，而2022年第一季度為22.6%，2022年第四季度為20.2%。

車輛毛利率則是同比、環(huán)比雙雙下滑。2023年第一季度車輛毛利率為19.8%，2022年第一季度這一數(shù)字為22.4%，2022年第四季度是20.0%。

不過，毛利率基本達到李想認為的“健康門檻”，且相對穩(wěn)定。

在今年3月理想汽車舉辦的春季媒體溝通會上，李想曾表示，理想汽車堅持毛利率穩(wěn)定在20%及以上，這是企業(yè)的造血能力所在。“目前行業(yè)里，特斯拉做到了毛利率超過了20%。比亞迪如果把經(jīng)銷商費用計算在內(nèi)，汽車毛利率也超過20%。”

針對毛利率下滑問題，理想汽車解釋，主要為兩個季度之間產(chǎn)品組合的差異所致。李鐵進一步介紹稱，今年第一季度，理想ONE的銷售使得季度整體車輛毛利率下降1.6%，預計將在上半年完成全部理想ONE的銷售，所以基本可以剔除這部分的影響。“我們保持全年20%毛利率的目標”。

成本方面，理想汽車2023年第一季度的銷售成本為人民幣149.6億元，同比增加102.2%，環(huán)比增加6.2%。

研發(fā)方面，理想汽車2023年第一季度的研發(fā)費用為人民幣18.5億元，同比增加34.8%。研發(fā)費用較2022年第一季度增加主要由于支持企業(yè)擴展產(chǎn)品組合的費用增加，以及雇員數(shù)量增加導致雇員薪酬的增加。

自由現(xiàn)金流方面，也是再創(chuàng)新高，達到67億元人民幣。其2022年第一季度的自由現(xiàn)金流為5.02億元，2022年第四季度的自由現(xiàn)金流為32.6億元。

零售門店網(wǎng)絡方面，自去年6月下旬理想L9發(fā)布后，理想汽車共換址或擴大面積優(yōu)化近50家現(xiàn)有門店，同時新增門店50余家。截至2023年4月30日，理想汽車在全國已有302家零售中心，覆蓋123個城市；售后維修中心及授權鈑噴中心318家，覆蓋222個城市。

“相對于去年四季度，我們的門店數(shù)量并沒有太多增長，但單店產(chǎn)出及每個產(chǎn)品專家單人的產(chǎn)出都有了大幅增長，從線索到訂單的轉化率也獲得了非常顯著的提升。”李想稱，這主要是因為今年一季度理想啟動了整個商業(yè)體系組織流程的升級。

他進一步介紹道，比較顯著變化是，從過去的大區(qū)管理方式變成精細化地按省管理，并由省直接管理到門店。無論是對獲客的資源分配還是轉化的資源分配，從過去的總公司處理，變成交給每個省每個店面，讓他們自主經(jīng)營處理。“至于更多的三四線城市怎么打、怎么能夠有效地下沉，在新的流程管理升級后，我們會更加相信一線的判斷和能力，由他們自己來決定。不同的城市、不同類型的區(qū)域，他們按照自己最有效的管理方式進行管理。”

智能化方面，截至目前，理想汽車為超過28萬家庭用戶提供高速NOA功能；高速NOA里程超過1.4億公里。此外，通過OTA升級方式，今年以來，理想L系列車型完成了4.3和4.4兩次OTA版本升級，共計優(yōu)化100余項功能和體驗。理想ONE的OTA 3.3版本也將于今年年中正式推送。

一季度表現(xiàn)很好，二季度苗頭也不錯。

今年4月，理想汽車4月交付量首次突破2.5萬輛，同比增長516.3%，創(chuàng)下品牌自創(chuàng)立以來單月交付的新紀錄。其中，四月是理想L7的第一個完整交付月，交付量即突破1萬輛。

時間進入5月，在歷來汽車銷售相對淡季，李想稱，從前十天表現(xiàn)來看，主要有三大特點：一是無論是訂單量還是交付量，都顯著好于4月的表現(xiàn)；二是隨著Air車型試駕車到店，訂單量出現(xiàn)了明顯的增長，其中理想L7和L8的Air車型帶來了20%的增量；三是按照一線、新一線、二線城市來劃分，目前銷量增速最好的是新一線城市。“長期來看，三線、四線城市也是理想未來拓展重點，并希望在這些區(qū)域獲取更多市場份額”。

基于此，理想汽車第二季度業(yè)績指引給出新高，預計車輛交付量76000輛至81000輛，同比增長164.9%至182.4%。李想稱，爭取今年6月實現(xiàn)單月交付3萬輛。

李想希望，理想汽車二季度在中國市場20萬元以上新能源品牌銷量中，市占比達到13%。

同時，他再次聲明，理想汽車沒有降價考慮。“我們在做規(guī)劃時，就已經(jīng)根據(jù)每一個車型所在的級別和尺寸，將價格定在對應價格區(qū)間里最有競爭力的價位上，價格向上浮動和向下浮動都會有問題。這是我們在定價方面一直非常慎重，堅持做長期考慮的根本原因。”

銷量要提高，收入必然也會提升。

根據(jù)李鐵預計，理想汽車今年二季度收入總額為242.2億元至258.6億元，同比增長177.4%至196.1%。

更多產(chǎn)品、更多銷量，需要更多渠道的支持。

李想表示，隨著車型投放的增加，未來理想在渠道方面主要進行三個層面升級：第一，對現(xiàn)有僅能擺放1~2輛車的店面進行升級；第二，表現(xiàn)非常好的城市考慮建設大量綜合店；第三，理想未來會以在汽車城開設店面方式覆蓋幾乎所有四線城市。整體策略與BBA類似。

財報會議上，理想汽車還更新了純電方面消息。

理想汽車的首款純電車型會在今年第四季度發(fā)布，發(fā)布后用戶可以到店試駕，之后開始交付，保持與理想L7、理想L8和理想L9相似的發(fā)布節(jié)奏。

配合純電車型發(fā)布，理想汽車計劃在2023年底之前建成300個高速充電場站，覆蓋京津冀、長三角、大灣區(qū)和成渝四大經(jīng)濟帶，并在2025年底前將充電站拓展至3,000個，覆蓋全國90%高速里程和一二三線主要城市。其中4C超充可達到480千瓦的峰值輸出功率，支持10分鐘補能支持400公里續(xù)航。

純電車型的發(fā)布顯然將提高理想汽車相關支出。據(jù)李鐵介紹，理想汽車過去三年的資本支出達到100億元。“三年為一個周期，從今年起，我們目前預計的資本支出大約為180億元，包括理想4C超級充電站建設的費用。考慮到這部分建設的支出，理想汽車或許會據(jù)此調(diào)整財務計劃”。

縱觀全年，李鐵表示，研發(fā)費用仍然會保持原來的全年計劃，在100-120億元左右。銷售管理費用將取決于利潤水平，會在去年第四季度數(shù)據(jù)基礎之上，進一步優(yōu)化這項數(shù)據(jù)。

“今年二季度推至內(nèi)測用戶、年底將覆蓋100座城市、終身免費”。

今年上海車展上，理想汽車突然宣布加入城市NOA賽道PK ，并喊出上述三大“flag”，其中“終身免費”的提出更是贏得了滿堂彩。

一時間，理想汽車智能化進展也成為各方關注的重點之一。

在此前的交流中，李想曾表示，理想汽車智駕技術路線跟特斯拉FSD沒有任何區(qū)別。今年上海車展上，理想汽車智能駕駛副總裁郎咸朋也已經(jīng)從技術上進行了詳細介紹：通過大模型AI算法，擺脫對高精地圖依賴。

此次財報會上，理想汽車總裁馬東輝則是進一步介紹了落地進展。

“目前，無論是系統(tǒng)級測試，還是整車道路的規(guī)模測試，我們整個城市NOA的測試進度都還是比較順利的。”馬東輝稱，按照之前既定的時間點，理想會在6月份推送城市NOA的早鳥用戶測試。

至于如何篩選早鳥用戶和100座城市，馬東輝也給出了進一步答案。

據(jù)馬東輝介紹，早鳥用戶測試的用戶人群規(guī)則正在制定當中。首先會根據(jù)這些用戶在早期使用高速NOA的頻率，使用理想汽車智能駕駛功能的意愿，以及駕駛習慣進行優(yōu)先選擇。“我們也希望早鳥測試用戶能夠對我們這套功能有更高的包容度和理解能力”。

在城市選擇上，理想汽車推送的順序跟邏輯與當?shù)乩硐肫囓囆偷谋Ｓ辛坑嘘P。“由于我們城市NOA的技術架構是不依賴高精度地圖的，所以從架構理論上來說，有導航地圖的地方，都可以使用我們的城市NOA功能。”馬東輝指出，如果說用戶所在城市的理想L9、理想L8 Max以及理想L7 Max保有量越高，行駛里程數(shù)越多，那么這個城市的數(shù)據(jù)包就越大，就有機會更早釋放當?shù)氐某鞘蠳OA功能。

“當然，在評估過程中，復雜路口的覆蓋率也是非常重要的。”馬東輝表示，理想會根據(jù)復雜路口的訓練情況，逐步在100個城市推進。“另外，理想汽車的用戶定位為家庭用戶，他們對于安全性的要求非常高，也希望整個駕駛的感覺更加擬人化，更舒適。因此我們在測試過程中會更多地通過影子測試、實車測試以及研發(fā)端對極端工況的測試，讓用戶在安全可靠的條件下放心使用我們的城市NOA的功能”。

伴隨著智能駕駛和智能座艙能力不斷強化，以及增程電動和高壓充電雙重產(chǎn)品戰(zhàn)略的落地，理想汽車計劃，至2025年，理想的產(chǎn)品矩陣將包括一款超級旗艦車型，五款增程電動車型和五款純電車型，來進一步拓寬用戶群體、開拓增量市場。

關鍵詞：