人民幣匯率走勢再度引起市場廣泛關注，這一次是因為回調升值。5月23日，央行授權中國外匯交易中心公布，人民幣對美元中間價較上日調升731點至6.6756，升幅創2005年7月22日以來最大。前一交易日中間價報6.7487。

北京商報記者根據公開數據進一步梳理發現，在5月13日觸及2020年9月以來的貶值低位后，人民幣匯率止住下跌走勢，開始快速反彈。有分析人士指出，當前全球疫情、地緣沖突、發達經濟體政策急轉彎等方面問題交織，外匯市場波動較正常年份大，但人民幣市場預期穩定，雙向波動將常態化。

中間價單日上升1.08%

連續的雙向波動下，人民幣匯率又給市場帶來了“意外”。根據中國外匯交易中心披露的數據，5月23日，人民幣對美元匯率中間價報6.6756，較前一個交易日中間價6.7487調升731，漲幅為1.08%，這一升值幅度為2005年7月22日以來最大。

時隔近17年，人民幣匯率在單日走出了大幅升值態勢。結合人民幣匯率近期走勢，人民幣本輪貶值的拐點是否已經到來也引發市場熱議。

此外，在岸、離岸人民幣對美元匯率走勢同樣強勁。5月23日上午，在岸人民幣匯率略微走貶，開盤價6.6756，最低貶值至6.6932。5月23日午后，在岸人民幣對美元匯率快速拉升，短線拉升近350基點后回調，離岸人民幣對美元匯率也保持了同樣走勢。截至5月23日15時50分，在岸人民幣對美元匯率報6.6753;離岸人民幣對美元匯率報6.6823。

針對人民幣匯率中間價的這一走勢，宏觀經濟研究員王好告訴北京商報記者，人民幣匯率單日波動很大程度上是由國內外投機性資金的買入和賣出行為決定的，這與個股單日價格變動是相似的。最近一段時間，A股持續反彈，走勢獨立于歐美主要股指。這成為北向資金維持凈流入的主要原因。

“更深層次的原因則是，由于美國通脹拐點大概率已經出現，加上美國經濟增長預期降低，美國10年期國債收益率沖高后迅速回落，帶動中美利差反彈，從而使得中國國內資金外流壓力暫時緩解。”王好如是說道。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華則指出，人民幣對美元中間價是外匯交易中心在銀行間外匯市場開盤前，向銀行間外匯市場做市商詢價，扣除人民幣對美元最高和最低報價，加權平均計算得到的。人民幣對美元中間價上調，反映的是人民幣對美元匯率升值。近日美元指數高位出現較大幅度回調，市場對國內經濟復蘇前景轉趨樂觀。

而在上一個交易日(5月20日)，央行宣布下調5年期以上貸款市場報價利率，消息發出后，在岸人民幣對美元匯率連續上升，當日收盤報6.6740，較前一交易日上漲938個基點。離岸人民幣對美元匯率當日漲幅也達到0.43%。

短期將在6.6、6.7附近波動

北京商報記者了解到，自4月中旬開始，人民幣匯率快速貶值。5月13日，在岸人民幣對美元匯率盤中觸及6.8150，離岸人民幣對美元匯率盤中觸及6.8364，雙雙創下本輪貶值以來的新低。隨后，人民幣匯率波動上行，連續收復多個關口后重回6.6區間。

這一情況下，監管部門頻頻表態，屢次強調人民幣匯率波動處于合理區間，中國經濟韌性比較強，長期向好的發展態勢沒有改變，國際收支結構穩健，經常賬戶保持合理規模順差，人民幣資產具有長期投資價值，人民幣匯率將呈現雙向波動，并且會在合理均衡水平上保持基本穩定。

在多位業內人士看來，近期穩增長措施接連出臺，也推動了人民幣匯率反彈。5月20日，國家外匯管理局發布《關于進一步促進外匯市場服務實體經濟有關措施的通知》，提出金融機構應持續提升基層機構外匯衍生品服務能力，強化對中小微企業的匯率風險管理服務。

周茂華表示，從當前實際情況來看，全球疫情、地緣沖突、供應鏈、發達經濟體政策急轉彎等方面問題交織，外匯市場波動較正常年份大，企業需要善用外匯衍生品工具加強外匯波動風險管理，有效降低匯兌損失，聚焦主業，提升產品創新能力與國際競爭力。

對于下一階段人民幣匯率走勢，王好指出，判斷人民幣匯率后續走勢需要密切關注以下四個方面，其一是美聯儲貨幣政策會否繼續邊際收緊，其二在于國內出口增速韌性是否在減弱，其三在于歐美股市是否會在短期內出現大幅下跌，其四在于美聯儲資產負債表的縮減程度是否在擴大。多重因素將共同影響人民幣匯率走勢。

周茂華預計，短期人民幣對美元在6.6、6.7附近波動，雙向波動常態化。一方面，隨著國內疫情逐步受控，穩增長政策效果逐步釋放，經濟呈現回暖態勢，為人民幣匯率穩定提供堅實支撐;跨境資本雙向有序流動，國際收支保持基本平衡;另一方面，考慮到美國高通脹及美聯儲政策收緊，美元短期有望維持強勢格局，但進一步大幅走強的基礎在弱化。不過，盡管全球經濟面臨復雜環境，但人民幣市場預期穩定，人民幣匯率彈性顯著增強，人民幣雙向波動常態化。

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