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來源：環(huán)球市場(chǎng)播報(bào)

美國(guó)兩黨在債務(wù)上限問題上的互不相讓令該國(guó)面臨債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。而在華爾街，交易員們已經(jīng)開始為這起黑天鵝事件厲兵秣馬。

在期權(quán)市場(chǎng)，對(duì)沖波動(dòng)率大幅上升風(fēng)險(xiǎn)的需求達(dá)到五年來最高水平。對(duì)沖市場(chǎng)下跌約10%或一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的成本創(chuàng)一年來最高。尾部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求急劇升至3月銀行業(yè)動(dòng)蕩高峰期以來之最。

與此同時(shí)，市場(chǎng)表面卻相當(dāng)平靜，Cboe波動(dòng)率指數(shù)$標(biāo)普500波動(dòng)率指數(shù)(.VIX.US)$低于一年平均水平，但是資深業(yè)內(nèi)人士警告，這可能只是暴風(fēng)雨來臨前的平靜，就像在2011年那樣，在美國(guó)逼近違約邊緣之前，很少有人注意到資金危機(jī)。

“防止市場(chǎng)低迷以及尾部風(fēng)險(xiǎn)的需求已經(jīng)上升，”RBC Capital Markets的衍生品策略主管Amy Wu Silverman說。“想想VIX在2011年美國(guó)觸及債務(wù)上限前的表現(xiàn)，其實(shí)和今天的情況很像。我們會(huì)看到做多VIX的需求高漲，因?yàn)橐郧熬桶l(fā)生過這種事。”

在華盛頓，避免潛在違約的窗口日漸縮小，盡管總統(tǒng)拜登與眾議院議長(zhǎng)麥卡錫的會(huì)談收效甚微，但他們定于周五再次會(huì)晤。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫此前敦促白宮與國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人盡快化解分歧，因?yàn)榈?月1日資金就可能用盡。

對(duì)沖波動(dòng)率上升風(fēng)險(xiǎn)的需求高漲表明6月可能又是一個(gè)動(dòng)蕩期。VIX指數(shù)的看漲期權(quán)未平倉(cāng)合約最近達(dá)到2018年以來的最高水平。從經(jīng)濟(jì)衰退到銀行體系裂痕，再到轉(zhuǎn)向更寬松貨幣政策的期望落空，一系列其他風(fēng)險(xiǎn)正在令市場(chǎng)承壓。

“還有其他因素，例如糟糕的通脹數(shù)據(jù)，強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)等，”Fulcrum Asset Management的合伙人Stephen Crewe表示。 “人們真的不明白為什么有這么多壞消息在，股市卻還能漲，所以他們一直在買入保護(hù)性期權(quán)。”

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