隱含波動率（IV）是對一支股票年內價格變動的預估，反映投資者對未來價格波動程度的預期，是期權定價的關鍵因素。股票隱含波動率高，表示市場情緒較極端，價格波動較大，不確定性就大；反之，波動率低表示市場預期價格波動較小，不確定性較小。

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周二隱含波動率較高的個股為$PacWest Bancorp(PACW.US)$、$ImmunityBio(IBRX.US)$及$諾瓦瓦克斯醫藥(NVAX.US)$。

地區性銀行股$PacWest Bancorp(PACW.US)$、$阿萊恩斯西部銀行(WAL.US)$隱含波動率連續第三日回落，IV分別跌超34%與4%。兩只個股的期權交易量也有所萎縮，分別較前一日環比減少35%及38%。其中，Pacwest沽購比連續七日上升，現報1.63；阿萊恩斯西部銀行沽購小幅上升至1.14。

自硅谷銀行倒閉以來，越來越多的市場人士指責賣空者給地區性銀行帶來了拋售壓力，呼吁美國證券交易委員會(SEC)對賣空行為實施為期15天的禁令，為監管機構恢復信心和市場消化信息留出時間。據了解，SEC曾在2008年禁止賣空超過1000只銀行股。

近期也有越來越多的分析師加入看多陣營。繼小摩之后，加拿大皇家銀行分析師Jon ?Arfstrom表示，“隨著時間的推移，銀行將面臨潛在的挑戰，但我們也相信，它們總體上很好地應對了這些不利因素。鑒于最近幾周股價大幅回落，尤其是與合理的基本面前景形成對比，我們認為估值具有吸引力?！?/p>

生物醫藥公司$諾瓦瓦克斯醫藥(NVAX.US)$績后大漲近28%，期權成交量大漲至11.6萬張，前一日為3萬張；10美元、11美元的看漲期權成交居前；IV漲超25%至一年高位。雖然Q1營收同比降近九成，但由于公司業績指引大幅超越市場預期，且計劃裁員25%以削減成本，對股價產生了較為積極的影響。

周二隱含波動率較低的個股為$可口可樂(KO.US)$、$百事可樂(PEP.US)$、$麥當勞(MCD.US)$。

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三、風險提示

期權是一種合約，賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利，但不承擔義務。期權的價格受多種因素影響，包括標的資產的當前價格、行使價、到期時間和隱含波動率。

隱含波動率反映了市場對期權未來一段時間內的波動預期，它是由期權BS定價模型反推出來的數據，一般將它視為市場情緒的指標。當投資者預期更大的波動性時，他們可能更愿意為期權支付更高的價格以幫助對沖風險，從而導致更高的隱含波動率。

交易員和投資者使用隱含波動率來評估期權價格的吸引力，識別潛在的錯誤定價，并管理風險敞口。

四、免責聲明

本內容不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證。買賣期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如“止蝕”或“限價”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。

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