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據天風證券,按照“可用工作總數(就業人數+職位空缺數)-可用工人數(勞動力規模)”計算,美國勞動力缺口峰值為2022年3月,美國勞動力缺口為605萬。
至2023年3月缺口為375萬,缺口已經明顯回落,但仍處在較高水平。 其中,供給缺口30萬,345萬為需求缺口。
后續是否還有進一步改善余地?目前勞動力參與率較疫情前降低,原因主要是嬰兒潮群體的老齡化這一不可逆因素,而非就業意愿不強。整體就業意愿再度提升存在難度。后續美國勞動力缺口的減少,還是要通過壓縮勞動力需求實現。
樂觀情況下,勞動力缺口將在8月達到疫情前水平,并在9月收斂。屆時美聯儲對工資推動非住房服務通脹的擔憂將有望消退,降息的前置條件或基本達成。美聯儲年內確實存在降息可能。
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