4月27日以來，A股持續反彈，上證指數再次站上3200點，市場情緒也在快速升溫。展望下半年，多數機構認為接下來的重點仍在經濟復蘇，A股企業盈利或在二季度末達到底部，三季度開始迎來回升。

數據寶整理發現，機構對下半年A股研判的觀點主要集中在以下方面：一是“穩增長”仍是當前的主線;二是估值調整后，科技成長板塊有望迎來修復窗口;三是消費核心資產有望迎來反彈。

“穩增長”仍是主線

一季度以來，國內經濟的下行壓力有所加大，“穩增長”主線依然是機構關注的重點，作為推動經濟回歸正常增長區間的重要措施，“穩增長”政策持續加碼。5月23日國常會推出6方面33項措施穩經濟，涉及擴內需、保就業、促消費、穩物價等一攬子政策目標。

“穩增長”政策在去年的中央經濟工作會議中共提到四次，已然成為貫穿2022年全年的主旋律，中央經濟工作會議是判斷當下經濟形勢和定調第二年宏觀經濟政策最權威的風向標。機構認為，今年的會議或對“穩增長”政策作出重要總結和后續安排。

華鑫證券認為，A股重回震蕩區間，“穩增長”政策主導市場走勢，政策力度和成效是后續A股市場的決定因素。光大證券認為，在財政發力的背景下，穩增長方向或將是資本市場最重要的主線之一，歷史上歷次固定資產投資增速上行區間，“穩增長”相關板塊均表現突出。

科技股有望修復

年初高估值的科技成長板塊回調幅度較大。近期隨著市場企穩，科技成長板塊也迎來一波強勢反彈。部分機構認為，在市場盈利整體下滑的環境下，成長板塊由于自身景氣度的確定性，有望獲得突出表現。

數據寶整理了一份A股下階段的投資日歷。日歷中包括多個科技事件，如6月將舉辦的華為開發者大會、7月世界人工智能大會、8月世界新能源汽車大會。

以世界人工智能大會為例，自2018年首屆世界人工智能大會召開以來，其動向頗受機構關注。去年成功舉辦后，平安證券研報認為，大會展示了行業的重要變化，智慧城市既是人工智能最主要的應用領域，也是行業后續發力的主要方向。

中金公司認為，成長領域景氣度有一定分化，一季度增長質量較高的領域進一步集中到新能源汽車產業鏈、光伏產業鏈和半導體等細分行業。

消費股值得期待

近期，電商平臺“618”大促已拉開帷幕，疊加各地消費刺激政策，消費板塊也是機構重要關注行業。上個月，深圳擬對新能源汽車、家電、餐飲等多方面進行補貼，促進消費力度空前。光大證券認為，考慮到3-5月疫情管控對部分消費業態的不利影響，6月部分地區或存在報復性消費反彈的情況。

興業證券表示，消費核心資產板塊一方面受益于國內疫情逐步改善，另一方面，消費板塊股價、估值均已處于低位，內外部不確定下進可攻退可守。

中信證券認為，A股市場流動性近期明顯改善，當前絕對收益投資者倉位仍在相對低位，隨著內外部環境加速改善，中期修復的主行情正在臨近，堅定布局現代化基建、地產、復工復產和消費修復四大主線。

6股業績或翻倍

數據寶統計，5月以來共有39股獲10家以上機構給出“買入”型評級。分行業來看，機構關注股主要集中在食品飲料、汽車行業，共有12股，合計約占總數的三成。

行情上來看，近期機構看好的個股多數上漲，5月以來平均漲幅為10.2%。汽車股漲幅明顯，長安汽車、長城汽車、中鼎股份漲幅均在30%以上。下跌的個股中，君實生物-U、保利發展、中國建筑5月以來回撤超過10%。

機構高關注度的個股往往有較好的業績預期，以機構一致預測來看，6股預測2022年凈利潤或實現翻倍，中礦資源、聯贏激光、天融信預測凈利潤增速居前，分別為454.55%、247.84%、154.44%。

關鍵詞： 穩增長政策 科技成長板塊 穩增長相關板塊 宏觀經濟政策