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4月25日，愛施德（002416.SZ）發布2023年第一季度報告，公司第一季度營業收入創歷史新高。

今年一季度，愛施德實現營收249.99億元，同比增長3.96%，再創歷史同期新高；實現歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤分別為1.75億元、1.67億元；費用率為1.64%，較去年下降約0.08個百分點；資產負債率為51.68%，相比2021年、2022年的60.50%、56.40%顯著降低。愛施德的費用率和資產負債率在不斷優化，資本結構也非常穩健，抗風險能力顯著增強。

愛施德是深圳本土企業，深耕手機分銷行業二十多年，是蘋果、榮耀、三星的全國一級經銷商公司，通過數字化智慧分銷平臺、門店數字化賦能解決方案、全國T1-T6全渠道銷售分支機構，以及海外10多個國家/地區的供應鏈倉儲布局等核心優勢，構建了海內外高效的銷售通路、供應鏈和服務網絡能力，實現端到端可視的智能高效分銷流通鏈路管理，為手機行業領導品牌提供價值服務。

根據公開資料顯示，愛施德旗下Coodoo品牌在全國一至三線城市的核心商圈自營145家蘋果優質經銷商（APR）門店，是蘋果公司全球最大的優質經銷商。公司蘋果分銷團隊當前運營管理的蘋果授權門店、網點數量達到3,064家，渠道規模始終保持行業領先地位。

愛施德擁有蘋果全系列產品代理權，包括iphone、ipad、iwatch、電腦、耳機等。此外，愛施德旗下還有一家蘋果授權的Apple Care+產品線上T1級代理商和授權服務商——愛保科技。愛保科技基于3C數碼零售場景，為消費者提供碎屏保、延保等手機保障增值服務，產品已經覆蓋了全國12,000家門店。

市場消息稱，蘋果首款MR頭顯產品或將亮相2023年WWDC。分析人士認為，盡管ChatGPT是目前市場關注的最大焦點，但仍有大量投資機構看好XR行業的發展，以期能實現“iphone奇跡”帶動整個行業進入新一輪的爆發期。作為蘋果的戰略合作伙伴，愛施德有望直接受益并帶來整體業績的提升。

在與國內手機品牌的合作上，愛施德是榮耀品牌唯一的全渠道零售服務商，線上運營支撐榮耀天貓官旗、榮耀親選、抖音等電商渠道，線下服務榮耀體驗店，公司還取得了榮耀在海外多個國家及地區的獨家授權。此外，2022年更是在香港市場實現了銷售份額及銷量規模的新突破。公開資料顯示，愛施德在2022年在海外地區的營業收入為57.57億元，較去年增長了71.11%，未來發展值得期待。

值得一提的是，愛施德還是榮耀的股東，并且是股東中持股比例最大的渠道戰略伙伴。榮耀CEO趙明曾公開表示：“上市是榮耀的一個選項，不排斥在合適的機會上市，至于上市時間等細節，還沒有提上議程。”業內人士分析稱，愛施德對榮耀的投資行為是屬于戰略性投資，若后期產生分紅將直接計入投資收益，將增厚凈利潤。

此外，依托成熟的渠道體系、線上線下零售場景把控和對消費者的洞察分析，愛施德在3C數碼及快消領域打造了3C數碼電池品牌“Mottcell/山木”、智能健康品牌“UOIN/柚印”、智能護理品牌“ROZU/榮尊”、新式茶飲品牌“茶小開”等品牌，將手機分銷核心領先能力不斷復制擴展至其他領域。通過品牌運營和私域運營能力的不斷提升，產品持續獲得了較高的市場認可，為愛施德的產業升級打下基礎。

本月，申萬宏源研究部、浙商證券維持對愛施德的“買入”評級。中信證券研究部稱，預計未來愛施德將通過自身供應鏈管理優勢和渠道資源以“自有品牌+合作品牌”的方式雙輪驅動業績增長，愛施德估值低于可比公司平均估值水平，長期看好公司投資價值。

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