來源：Wind

香港萬得通訊社報道，摩根士丹利首席股票策略師威爾遜(Mike Wilson)表示，2008年以來最嚴(yán)重的盈利衰退今年可能沖擊市場，美股可能因此下跌26%。

威爾遜說，隨著投資者意識到經(jīng)濟(jì)要么走向衰退，要么美聯(lián)儲準(zhǔn)備在更長時間內(nèi)保持較高利率，股市將進(jìn)一步下跌。

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威爾遜指出了最近股市的樂觀情緒，這可能是因?yàn)橥顿Y者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在今年晚些時候降息，同時保持對經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長的預(yù)期。但他說，這兩種情況發(fā)生的可能性都很低，這將給企業(yè)盈利帶來麻煩，進(jìn)而給股市帶來麻煩。

該策略師指出：“股市繼續(xù)期待兩全其美：降息和經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長。相反，我們相信，即使經(jīng)濟(jì)增長放緩，美聯(lián)儲也會收緊貨幣政策。這對股市來說將是一個艱難的環(huán)境。”

威爾遜此前警告稱，股市正面臨“冰與火”的局面，即高通脹和經(jīng)濟(jì)衰退的可能性將拖累企業(yè)盈利。威爾遜說，盡管投資者對過去一個季度出人意料的強(qiáng)勁收益感到鼓舞，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不支持這種趨勢的延續(xù)。“如果人們相信我們的領(lǐng)先指標(biāo)，即未來幾個月EPS下滑趨勢令人驚訝，那么股市可能會沿著這條負(fù)面路徑下跌。”

隔夜數(shù)據(jù)顯示，4月CPI增速低于預(yù)期，美股三大指數(shù)上漲。但一些華爾街分析師擔(dān)心，通脹放緩的速度不足以滿足市場對美聯(lián)儲在年底前降息的預(yù)期。

具體來看，美國4月份CPI環(huán)比上漲0.4%，扣除食品和能源價格的核心CPI也上漲0.4%。與去年同期相比，總體CPI下降了4.9%，兩年來首次低于5%，而核心CPI上升了5.5%。

該數(shù)據(jù)公布后，美國股市最初上漲，因華爾街分析師強(qiáng)調(diào)了數(shù)據(jù)中令人鼓舞的細(xì)節(jié)。標(biāo)普500指數(shù)周四收盤上漲18.47點(diǎn)，至4,137.64點(diǎn)，漲幅0.5%。

聯(lián)邦基金期貨交易員預(yù)計(jì)，最有可能的情況是2023年降息三次，通脹數(shù)據(jù)公布后，這一預(yù)期幾乎沒有變化。與此同時，根據(jù)CME的Fed watch工具，美聯(lián)儲下月將維持利率不變的預(yù)期升溫。

鮑威爾和其他美聯(lián)儲高級官員已經(jīng)排除了在2024年之前降息一次的可能性。SoFi投資策略主管Liz Young表示：“兩者之間存在相當(dāng)大的脫節(jié)。”“其中一個肯定會錯。要么是美聯(lián)儲錯了，要么是市場錯了。我個人認(rèn)為，我們會在今年年底前看到降息。但我認(rèn)為我們不會看到三次降息。”

盡管美國股市周三在漲跌之間來回波動，但美國國債收益率保持在低位。韋勒說，這些都是因?yàn)橥洈?shù)據(jù)增強(qiáng)了美聯(lián)儲結(jié)束加息的預(yù)期。

但從美聯(lián)儲6月的政策會議來看，還有另一種可能更令人不安的情況，即頑固的通脹可能給美聯(lián)儲和市場帶來麻煩。

美聯(lián)儲加息已被認(rèn)為是造成投資者損失和幾家美國銀行倒閉的原因之一，其中包括硅谷銀行(Silicon Valley Bank)和簽名，而第一共和銀行(First Republic Bank)已被摩根大通收購。

美國銀行全球研究部的市場分析師表示，每次美聯(lián)儲加息，都會有一些東西“斷裂”，迫使政策制定者退后一步，為銀行業(yè)提供支持。

Interactive Brokers首席策略師史蒂夫?索斯尼克在表示，如果通脹仍然如此之高，那么美聯(lián)儲可能會遇到問題。“過去20年來，我們已經(jīng)習(xí)慣了美聯(lián)儲在出現(xiàn)危機(jī)苗頭時就出手干預(yù)，但過去他們不需要考慮通脹。現(xiàn)在，美聯(lián)儲介入的障礙要高得多。”

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