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香港萬得通訊社報道，納斯達克指數周一小幅上漲，滿足了人們普遍定義的退出熊市標準。

隔夜標準普爾500指數上漲不到0.1%，道瓊斯工業指數下跌56點，跌幅達到0.2%。納斯達克綜合指數上漲0.2%，這足以推動以科技股為主的納指從2022年的低點上漲20%，進入牛市。該指數經歷了143個交易日的熊市，是自2008年以來最長的熊市。

但納指上一次退出熊市是在2022年8月10日，當時的行情被證明是短暫的。以科技股為主的納指僅在幾個交易日后的8月15日見頂，然后在10月11日跌回熊市，較高點下跌了20%。

根據道瓊斯市場數據公司(Dow Jones Market Data)和許多其他市場觀察人士使用的標準，從近期低點上漲20%意味著牛市開始，而下跌20%則意味著熊市開始。這意味著市場總是處于牛市或熊市之中。此外，市場不會在每次再次跨過門檻時就跳出牛市或熊市，需要另外10%或20%的反向移動才能顯示牛熊正式切換。

并非所有人都同意這一標準。一些分析師認為，在之前的高點被打破之前，新的牛市不會開始，而其他人則使用更復雜的標準。

貝爾德私人財富管理公司(Baird Private Wealth Management)投資策略分析師羅斯?梅菲爾德(Ross Mayfield)表示，的確，在互聯網泡沫破裂后的熊市中，納斯達克指數出現了三次漲幅在40%以上的反彈，但沒有一次標志著持續牛市的開始。“我們對客戶的主要意見是，這些熊市反彈可能令人沮喪，但它們非常普遍。”

這就是試圖用20%的衡量標準作為牛市到來標準的風險。在某種程度上，牛市的開始往往只有在回顧時才非常清楚，這與確定衰退開始的挑戰沒有什么不同。

梅菲爾德說，除了對使用20%的門檻來宣布牛市感到不安之外，納斯達克指數上漲的其他特征——廣度、長度和幅度——對那些尋求實時確認的人來說也是一個挑戰。此外，股市的上漲還沒有持續足夠長的時間，不足以讓人們對牛市產生信心。他指出，過去的熊市反彈在回落之前會持續長達60至80，甚至100天。

梅菲爾德說，這并不是說這次會出現這種情況，但如果人們想僅憑規模和持續時間來判斷牛市，“它需要比在較短時間里剛剛突破20%的關口更有說服力。”

盡管如此，剛剛結束的熊市仍是納斯達克綜合指數自2008年12月結束的218天熊市以來最長的熊市，持續了143個交易日。道瓊斯市場數據的數據顯示，納指在觸及低點后用了89個交易日才走出熊市，這是自1984年7月至1985年1月的126個交易日以來最長的熊市。

Spouting Rock Asset Management首席策略師Rhys Williams表示：“經濟面臨的主要風險是，由于區域銀行之間的動蕩，中小企業失去了大量借貸能力。”周一下午發布的美聯儲對銀行貸款行為的意見調查顯示，第一季度信貸狀況繼續惡化，這加劇了對貸款的擔憂。

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