3月29日晚，貝泰妮（300957.SZ）發布2022年年度報告。報告顯示，2022年貝泰妮實現營業收入約50.14億元，同比增長24.65%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約10.51億元，同比增長21.82%。盡管2022年外界諸多因素紛擾，但公司業績依舊保持韌性增長。

與此同時，貝泰妮還發布限制性股票激勵計劃，授予價格為62.1元/股，考核目標以2022年營業收入為基數，2023年-2025年營業收入增長率分別不低于28%、61.28%、100%；且以2022年凈利潤為基數，2023年-2025年凈利潤增長率分別不低于28%，61.28%，100%。也就是說未來三年要同時考核營收和凈利潤增長，目標是三年營收和凈利潤均翻倍。

作為一家定位于皮膚健康互聯網+的大健康產業集團，貝泰妮致力深耕持續高質量發展。2022年，公司持續精進科研創新，用核心產品力打造長期競爭力；中央工廠落地，自主產能擴建，精進工藝彰顯規模效應；私域流量擴充發力，強強聯合，共探全域增長路徑。

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夯實研發根基 驅動公司向研發型先進企業邁進

自成立以來，貝泰妮就專注自主研發，2022年公司更是持續加碼研發。年報顯示，公司全年投入研發費用約為2.55億元，同比增長124.96%，研發費率達5.08%；同年，公司在科研儲備的人才同比實現65.68%增長至391人，持續加固科研實力。

在公司以研發為核的戰略指引下，建設了云南特色植物提取實驗室，分設云南特色植物研發中心、功效化妝品研發中心、功能性食品研發中心、植物藥研發中心等多中心平臺。以消費者健康需求為切入點，致力突破該領域核心關鍵技術。年度數據顯示，應用核心技術實現的銷售收入占公司主營業務收入比例高于95%，達到研發高水平自立自強。

產學研結合成果突出。成長十三載的貝泰妮已擁有較為豐富的高壁壘產品儲備。數據顯示，2022年公司新增備案67份，累計已獲得262份普通化妝品備案憑證；已獲得23個特殊化妝品注冊證；已獲批3個二類醫療器械注冊證。同時學術成果顯著，累計完成63家醫院皮膚學科臨床研究及效果觀察；研發成果累計被收錄SCI、核心期刊論文184篇；累計參與制定中國功效護膚品團體標準31項；累計參與完成國家級專家指南及共識15篇。

致力于用科研解決中國皮膚問題的貝泰妮目前已搭建了多重功效護膚矩陣，助力品牌螺旋式擴圈。薇諾娜品牌專注功效護膚并逐步向敏感性皮膚的防曬、美白、抗老、以及敏感性皮膚的功效底妝等敏感性皮膚PLUS產品線發展；專注嬰幼兒肌膚護理品牌“WINONA Baby”，開展分級護理，全線布局，打造口碑營銷；黑科技AOXMED抗衰新品牌，專業背書、全系列針對性護理，彰顯硬核產品實力。其中“WINONA Baby”作為公司旗下第二大核心品牌，雙十一期間斬獲天貓嬰童護膚榜單TOP4。持續的躍升式成長，也是貝泰妮抓住第二增長曲線的有力證明。

打造可持續產業鏈 高標準嚴要求提升自主產能建設

從源頭保育、種植到基于生物多樣性保護下進行植物開發與利用的研發理念，再到節能減排的清潔生產、降炭環保的綠色包裝，貝泰妮持續提升產業鏈建設。

值得一提的是，日前，貝泰妮“中央工廠新基地建設項目”正式竣工投產，歷時3年，投入近5億，年產值可達50億元，是貝泰妮打造的集化妝品及醫療器械生產于一體，并同時配套建設現代化、產業化的技術研發平臺。

據了解，新中央工廠具備高度自動化水平，由植物提取、配制、灌裝、包裝、倉儲等多個單元組成。生產線投入生產后，將大大提升貝泰妮自有產能，有利于保障產品質量和生產穩定性；同時伴隨規模效應的擴大，降本增效，縮短生產周期，將更加保證生產均衡性。

業內人士指出，中央工廠的竣工不僅意味著貝泰妮在提高生產效率、降低生產成本、增加自有產能等方面向前邁進一大步，更是使其從流程管控、品質監管、工藝提升再到增強品控都有更高的提升。貝泰妮對產品的高標準及嚴要求，早可從薇諾娜的高出廠標準窺見一二。據了解，醫研共創模式下，薇諾娜的每一款產品都經過數次肌膚實測驗證，并且嚴格遵照GMPC標準生產。

渠道+營銷多維觸達 共探全域增長路徑

堅持以線下渠道為基礎，以線上渠道為主導的銷售模式，應用互聯網思維，成功打通線下與線上，實現了線下與線上的相互滲透、對消費群體的深度覆蓋。

打破壁壘，共探全域增長路徑。日前，貝泰妮攜手騰訊智慧零售開啟戰略合作，將圍繞私域戰略與運營、騰訊智慧零售數字化產品、騰訊云基建三個重點方面進一步深化實踐，助力加速升級貝泰妮的私域經營能力的同時也將加強公司的數字零售能力。除此之外，在騰訊智慧零售2022倍增行動中，薇諾娜品牌在歷經4個月，和來自20多個行業的237家零售頭部企業的激烈角逐后，位居騰訊智慧零售2022倍增行動美妝行業單品牌榜首，斬獲“智慧零售四力（即組織力、商品力、運營力、產品與數據生產力）S級評級”“倍增行動一等獎”“品牌杰出增長獎”“品牌‘創新營銷’之商業探索專項獎”等一系列重磅獎項。

多點布局，營銷精準觸達。全網推廣、跨界營銷，為了多維觸達不同圈層的用戶，貝泰妮不斷創新營銷玩法，通過醫生專家科普、KOL強化用戶心智、KOC超級品牌傳播等，在天貓、抖音、京東、唯品會等全渠道齊頭并進。同時貝泰妮還在線下開啟多點布局，堅持藥店+功效性護膚品產生“1+1>2”策略，不斷擴大OTC版圖，積極布局線下的屈臣氏、中免等新零售渠道；另外，線下直營店也是觸達消費者的核心所在；2022年，貝泰妮積極布局，致力打造新零售全觸點系統，實現跨界OMO營銷。

分析人士指出，過去十多載，貝泰妮將細分賽道優勢發揮到極致，成功將“薇諾娜”打造成中國市場功效性護膚品的第一品牌。如今，夯實現有品牌根基，加固公司護膚產品及領域基本盤；開創第二增長曲線，進一步發力健康衍生細分市場，完善健康生態版圖建設，或成為貝泰妮接下來的主力進攻方向。從2022年年報中可以看得出，無論是基礎科研，還是創新研發平臺建設，或者產業鏈打造、營銷渠道開拓，貝泰妮正在加速布局，其規劃的皮膚健康全新生態或可預見。

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