5月份國內尿素價格刷新去年新高后，6月中旬開始價格再次沖高，但市場并未買賬，高價成交受阻，隨后價格轉入震蕩下跌行列。

金聯創化肥分析師徐曉云表示，以山東地區為例，2022年山東地區尿素價格從年初開始一直處于高位震蕩上揚的姿態，特別是3月份上漲幅度較為明顯，其次為4月中旬至5月初期間，價格處于持續上行模式。然而，從6月中旬開始，尿素價格出現近10天左右的下跌時間，累計跌幅在200元/噸以上。此次降幅比較明顯，下游對此也表示擔憂。

從成本面來看，今年煤炭價格受國家管控，價格持續保持在合理區間運行。雖然上半年有一定階段的漲幅，但尿素價格亦處于上行趨勢，對煤頭企業利潤面影響不大，且尿素價格一路攀升，企業持續處于高利潤空間，當前煤頭企業利潤維持約在400~500元/噸之間。氣頭方面，雖然國際天然氣價格上漲，但國家對企業有補貼，所以成本面影響微弱。因此在價格持續上升過程中，氣頭和煤頭企業均未受到成本壓力影響，企業整體收益頗豐。

從需求端來看，農業需求近期處于空檔期，麥收剛剛收尾，距離玉米追肥還有一定時間。而價格的下滑降低了下游經銷商對備肥的積極性，看空情緒比較濃厚。

從期貨面來看，近日期貨價格下跌，情緒面影響現貨面，帶動下游心態偏空。且目前期現基差在300~400元/噸區間波動，仍高于合理區間。所以，從盤面分析，現貨價格仍有下壓空間。

從庫存來看，今年國內企業現貨庫存整體處于低位水平。以統計在內的企業情況來看，多數企業處于日產日銷狀態，甚至部分以發前期訂單為主，暫不接單。僅少數地區企業庫存較大，但并非主流區域。庫存并未對價格形成較大壓力。然而，隨著工需的逐步減弱，本周部分企業庫存開始上升。

徐曉云表示，綜上所述，在企業利潤空間較大、需求跟進緩慢、期現基差較大情況下，尿素價格的持續下跌引發下游心態對后市價格的擔憂。且下半年國內尿素整體剛需預期不及上半年，備肥積極性明顯下降。企業整體庫存處于低位，或有價格再次反彈的動力。但是，需求的空缺暫未填補，下游看空氣氛依舊較濃，短期內對價格支撐乏力。另外，從了解到企業裝置檢修情況來看，短期內檢修企業不在多數，對日均產量影響有限，日產量仍將維持在17萬噸附近波動。因此，預計短期內尿素價格承壓下行概率較大。

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